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Se trata de un tipo de sesgo dentro de lo que se puede denominar finanzas del comportamiento (behavioral finance) que consisten en teorías basadas en la psicología humana para explicar las anomalías no racionales del mercado de valores.

Este tipo de sesgo representa la tendencia que muestran los inversores, en general, a invertir mayoritariamente su patrimonio en activos negociados en mercados nacionales en preferencia con los internacionales.

Parece que invertir en tu país de origen ofrece una sensación de seguridad que no puedes tener con respecto a la inversión en otros países, y los sentimientos son un factor muy importante de la toma de decisiones.

Es decir, uno de los mayores consejos que pueden darnos siempre es “invertir en lo que conoces” y normalmente lo que mejor conocemos son los activos de nuestro país de origen.

Como mostramos a continuación, si comparamos el porcentaje de acciones que poseen los inversores en su propio país, parece que EEUU (79,1%) es el país que más alto porcentaje de sus carteras tienen sus inversores en acciones domésticas:

% índices domésticos sobre los mundiales (naranja) VS % de inversiones de cada país en acciones domésticas (amarillo):

No obstante, tal vez el ejemplo más extremo sea el de los australianos, que tienen una ponderación del 66,5% sobre las acciones de su país de origen, mientras que las acciones australianas solo representan el 2% del mercado de acciones mundial.

Aun así, puede que este sesgo doméstico tenga una razón más fundamentada en EE.UU. que en el resto de países: en los últimos cinco años, el S&P 500 ha ganado más del 91%, mientras que el MSCI World ex-US ha ganado solo el 17% y el MSCI Emerging Markets perdió un 6%. Este sesgo doméstico ha ayudado a los inversores estadounidenses en los últimos años.

La conclusión parece clara, dicho sesgo existe y es comprensible que exista, más aún cuando es tan favorable como en el caso de EEUU siendo por tanto extremadamente difícil de considerar agregar acciones internacionales.

Equipo Altair Finance AM

 

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