Movimientos en las carteras
Renta variable: Continuamos muy infraponderados en renta variable, cautelosos a la espera de correcciones en un mercado que cada vez da más señales de estar entrando en una complacencia excesiva. Altair Patrimonio II continúa con una exposición del 5%. Cimaltair Intenational Fund Lux se mantiene en el 11% de exposición. Altair Inversiones II continúa con una exposición del 33% a un nivel infraponderado. Por su parte, Altair European Opportunities conserva una exposición del 75%.
Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 1 y 2 años, a nivel infraponderado.
Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 2 de mayo de 2019. NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario macroeconómico
La semana estuvo marcada por la reunión de la FED en la que se mantuvo sin cambios la política monetaria y explicando que no se encuentran razones para una bajada de tipos de interés. También continúa la presentación de resultados que en Estados Unidos está siendo, por lo general, positiva.
En Europa conocimos el dato adelantado del IPC en la zona euro, que en abril dejó un +1,7% en tasa anual y un +1,2% en tasa anual subyacente, en ambos casos por encima de lo esperado y del mes de marzo. También se publicaron los datos del PIB, con un +1,2% anual y un +0,4% trimestral. El PMI manufacturero de abril creció una décima (47,9). La tasa de desempleo en la eurozona descendió una décima hasta el 7,7%. En Alemania el PMI manufacturero de abril fue de 44,4, una décima por debajo de la cifra de marzo. Las ventas minoristas, con un -0,2% en marzo cayeron más de un punto respecto a febrero. El IPC en abril, en dato preliminar, es del 1%, seis décimas más que en el mes anterior. La tasa de desempleo se mantiene en el país germano en el 4,9%. En Francia el PMI manufacturero en abril subió cuatro décimas con respecto a la cifra de marzo, hasta los 50 puntos.
En Estados Unidos, la tasa de desempleo en abril bajó dos décimas hasta 3,6%; las nóminas no agrícolas subieron en 263.000, muy por encima de la cifra de marzo y de la que esperaba el consenso del mercado. También dato positivo en el cambio de empleo no agrícola ADP. Las ventas de viviendas pendientes en marzo subieron hasta el 3,8%. La encuesta de confianza del consumidor de The Conference Board subió más de cinco puntos, hasta 129,2. El PMI manufacturero de abril fue de 52,6 (frente a 52,4), el PMI de servicios de 53 (frente a 52,9) y el PMI compuesto de 53 (frente a 54,6).
En España el IPC mensual de abril, en dato adelantado, fue de 1,5%, dos décimas por encima del de marzo. El PIB trimestral preliminar del primer trimestre fue de 0,7%, una décima más que en el trimestre previo. Y el PMI manufacturero de abril subió casi un punto (51,8 frente a 50,9). El Ibex 35 registró una caída del -1,01% en la semana. Cerró en 9.409 puntos.
En Asia, en una semana marcada por las festividades, conocimos el PMI manufacturero de abril (50,1 frente a 50,5), el PMI manufactuero de Caixin (50,2 frente a 50,8) y el PMI no manufacturero (54,3 frente a 54,8).
El euro subió en su cambio con el dólar un 0, 32%, cerrando en 1,1185. El precio del oro subió ligeramente un 0,16%. El barril de Brent cayó un -3,70%.
Esta semana conoceremos…
Esta semana, en la eurozona, conoceremos los últimos datos de PMI compuesto de Markit y de servicios. También se publicarán los datos de ventas minoristas. En Alemania conoceremos las cifras de pedidos de fábrica, de producción industrial y de balanza comercial. En Francia se harán públicos los últimos datos de las nóminas no agrícolas.
En Reino Unido se publicarán los últimos datos del PIB, producción manufacturera, producción industrial, balanza comercial y balanza comercial no comunitaria. A su vez, conoceremos los últimos datos de inversión empresarial y se harán públicas las cifras del índice Halifax de precios de la vivienda, el índice de ventas al por menor del BRC y el índice RICS de precios de la vivienda.
En Estados Unidos se hará pública la encuesta JOLTs de ofertas de empleo, los datos de balanza comercial, IPP, IPP subyacente, IPC e IPC subyacente. Además, conoceremos el balance presupuestario federal y se espera la publicación del informe WASDE sobre oferta y demanda de productos agrícolas junto con los inventarios de petróleo crudo de la AIE.
En Asia, conoceremos los últimos datos de PMI de servicios de Caixin, los datos de balanza comercial, IPP e IPC por parte de China. En Japón se espera la publicación de las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón, junto con la cifra del gasto de los hogares.
Equipo Altair Finance AM
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