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La volatilidad continua en los mercados, que acumulan más caídas. La incertidumbre no se disipa y, además, los resultados presentados esta semana no acompañaron. No hay avances ni en el acercamiento de posiciones entre EE. UU. y China, ni en las negociaciones sobre brexit. La UE rechazó por primera vez un presupuesto, el de Italia.

 

En Europa se publicaron los datos de PMI de la eurozona, el PMI manufacturero cayó más de un punto (52,1), el PMI de servicios casi un punto y medio (53,3) y el PMI compuesto también (52,7). En Alemania, las caídas tanto del PMI manufacturero (52,3 frente a 53,7) como del PMI de servicios (53,6 frente a 55,9) arrastraron al PMI compuesto a un retroceso de más de dos puntos (52,7 frente a 55). En Francia: el PMI manufacturero cayó (51,2); pero el PMI de servicios (55,6) hizo avanzar al PMI compuesto (54,3). El índice GFK de noviembre mantuvo el nivel de octubre (10,6). La confianza del consumidor de octubre fue negativa (-2,7), pero mejor de lo esperado y de la de septiembre. El índice IFO en Alemania cayó tanto en la situación actual, como en las expectativas y la situación empresarial.

En Estados Unidos también se publicaron los datos adelantados de PMI de octubre. El PMI manufacturero subió tres décimas (55,9), el PMI de servicios subió más de un punto (54,7) y el PMI compuesto subió nueve décimas. También creció el PIB del tercer trimestre, un +3,5%, por encima de lo esperado, aunque sin alcanzar el del segundo trimestre. En la encuesta de la Universidad de Michigan, descendieron los componentes de sentimiento, situación actual y expectativas. Fuerte caída de la cifra de venta de viviendas nuevas (-5,5%).

En España, nueva semana de caídas en el Ibex 35, con cuatro sesiones de las cinco en negativo. Cerró en 8.730 puntos, cayendo finalmente un -1,82%. Se mantiene la incertidumbre en el sector bancario.

En Asia conocimos el dato adelantado del PMI manufacturero de octubre en Japón, que sube seis décimas respecto al de septiembre (53,1).

El euro cayó un -0,99% en su cambio con el dólar, cerrando en 1,1401. El precio del oro creció un 0,87%. El barril de Brent cayó un -2,71% tras la fuerte bajada del martes (-4,25%).

Movimientos

Renta variable: comenzamos la semana en un nivel ligeramente sobreponderado en los fondos de inversión mixtos y aumentamos la exposición hasta el 67%. El fondo conservador Altair Patrimonio se mantiene totalmente invertido dentro de su límite (10%) y Altair European Opportunities al 87%.

Renta fija: semana sin muchos movimientos en las posiciones de renta fija, con la cobertura en deuda alemana perjudicando a los fondos, que siguen infraponderados en las duraciones, entre 0,75 y 2,25 años.

Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.

posicionamiento fondos inversion 29 octubre 2018

Fuente: Datos de Altair Finance a 25 de octubre de 2018.

NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

El dato más relevante en la eurozona esta semana será la actualización del IPC anual. En Alemania conoceremos los últimos datos de desempleo y el PIB en la zona euro. A su vez, se llevara a cabo la subasta de deuda italiana a 10 años ligada a la inflación (BTP).

En Reino Unido se espera el informe del Banco de Inglaterra sobre inflación, la decisión sobre los tipos de interés y la comparecencia del gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney. Por su parte, se conocerán los datos del PMI manufacturero, de servicios y del sector de la construcción.

En Estados Unidos conoceremos los últimos datos de confianza del consumidor, los inventarios de petróleo crudo de la AIE, las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo. A su vez, se publicarán los últimos datos del PMI manufacturero y no manufacturero del ISM.

Por su parte, del continente asiático se espera la rueda de prensa del Banco de Japón, en la que se anunciarán datos sobre política monetaria y las perspectivas económicas.

China ofrecerá los últimos informes sobre el PMI manufacturero y no manufacturero.

 

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