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Movimientos en las carteras

Renta variable: En Altair Patrimonio II la duración se sitúa en 3.5 y la TIR en 3.75%. Se mantiene un 15% de liquidez y una exposición del 5% en bolsa americana. Hemos optado por rotación a través de un mercado primario que dadas las necesidades de financiación nos deja entrar con una prima extra destacable en buenos nombres. En Altair Inversiones II y Altair Crecimiento Pensiones II tenemos 40% de exposición directa con venta de opciones aprovechando una volatilidad elevada de fondo. Empezamos a construir renta fija de calidad y a salirnos poco a poco de bolsa, donde vemos poco recorrido hasta el verano.

Con respecto a Altair European Opportunities cabe destacar que ha caído un 0,2% esta semana (+6,1% en lo que va de mes), contra una caída del 1,1% en la semana (+3,1% en el mes) del Stoxx Europe 600 Net Return (ambos antes de gastos). El mejor sector de la semana ha sido el de salud (+2,8%), mientras que el de viajes y ocio fue el más débil (-4,3%). Ha sido una semana muy intensa a nivel de resultados, con varias compañías en cartera o competidores directos publicando cifras trimestrales. Hasta el momento, los resultados han sido positivos en la mayoría de nuestras inversiones.  

Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 1,3 y 3,5 años.

Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.

Fuente: Datos de Altair Finance a 23 de abril de 2020. NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.  

Calendario macroeconómico

Semana en la que se mantuvo la volatilidad en los mercados bursátiles y en la que el protagonista principal fue el petróleo; debido a la falta de capacidad de almacenamiento, el WTI llegó a cotizar en negativo.

En Europa se conocieron los datos adelantados de PMI de abril en la eurozona, con el PMI manufacturero en 33,6 (frente a 44,5 de marzo), el PMI de servicios en 11,7 (frente a 26,4) y el PMI compuesto de Markit de 13,5 (frente a 29,7). También conocimos el índice ZEW de confianza inversora de abril, con una fuerte subida respecto a marzo, casi 75 puntos, dejándolo en 25,2. En Alemania el PMI manufacturero en 34,4 (frente a 45,4 de marzo), el PMI de servicios en 15,9 (frente a 31,7). El índice ZEW de confianza inversora en el país germano es en abril es de 28,2 (frente a -49,5 de marzo). El índice IFO de confianza empresarial en abril bajó algo más de once puntos hasta 74,3. En Francia el PMI manufacturero en 31,5 (frente a 43,2 de marzo), el PMI de servicios en 10,4 (frente a 26,4).

En Estados Unidos la venta de viviendas de segunda mano de marzo cayó un poco más de lo esperado por el consenso, en tasa mensual fue de -8,5% (frente a -6,3% en febrero); la cifra de venta de viviendas nuevas cayeron un -15,4% (frente a -4,6% de febrero). El PMI manufacturero adelantado de abril es de 36,9 (frente a 48,5 de marzo), el PMI de servicios en 27,0 (frente a 39,8) y el PMI compuesto de Markit de 27,4 (frente a 40,9). Los pedidos de bienes duraderos cayeron en marzo un -0,2% en tasa subyacente mensual, algo menos que en febrero (-0,7%). En la encuesta de la Universidad de Michigan la confianza del consumidor de abril es de 71,8 (frente a 89,1), mientras las expectativas cayeron a 70,1 (frente a 79,7).

En España el Ibex 35 cayó un -3,8% con tres sesiones en negativo, cerrando en 6.613 puntos.

En Asia los datos reseñables vinieron principalmente desde Japón: el PMI de servicios adelantado de abril es de 22,8 (frente a 33,8); el IPC subyacente anual de 0,4% (frente a 0,6%) y el IPC nacional mensual de 0% (frente a -0,1%).

El euro bajó un -0,52% respecto al dólar, cerrando en 1,0821. El precio del barril de Brent cayó un -10,65%. El oro subió un 2,63%.

Esta semana conoceremos…

Cabe destacar que, durante esta semana, se celebrará el 1 de mayo el Día del Trabajo. Esta semana, en la eurozona, conoceremos la decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre los tipos de interés. Además, se publicarán los datos del IPC, tasa de desempleo, tipo de facilidad de deposito, PMI manufacturero y las posiciones netas especulativas en el EUR de la CFTC. En Alemania conoceremos los datos de ventas minoristas y cambio de desempleo. En Francia se harán públicos los datos del PIB y gasto del consumidor. En España también conoceremos los datos del PIB y se publicarán las cifras de IPC armonizado.

En Reino Unido conoceremos los datos de PMI manufacturero y las posiciones netas especulativas en el GBP de la CFTC.  

En Estados Unidos conoceremos la decisión de los tipos de interés, los datos de confianza del consumidor de The Conference Board y se harán públicas las cifras de PIB, venta de viviendas pendientes y el PMI manufacturero, manufacturero del ISM y PMI de Chicago. También conoceremos los datos de la balanza comercial de bienes, inventarios de los minoristas excepto automóviles, el índice de precios de bienes y servicios incluidos en el PIB y el índice de costes laborales. Además, se publicarán los datos de pedidos de fábrica, precios del gasto en consumo personal subyacente, gasto personal, índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) y el índice ISM de empleo en el sector manufacturero.

En Asia, China publicará los datos del China Composite Purchasing Managers ‘Index (PMI), PMI manufacturero, PMI no manufacturero y PMI manufacturero de Caixin. En Japón conoceremos la decisión de los tipos de interés y los datos del número de candidaturas por puesto de trabajo, producción industrial, ventas minoristas, IPC subyacente de Tokio, IPC de Tokio excepto energía y alimentación y las posiciones netas especulativas en el JPY de la CFTC. 

Equipo Altair Finance AM

 

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