La semana estuvo de nuevo marcada por los vaivenes de la guerra comercial, que fue virando de la negatividad inicial, ante la inminencia de la entrada en vigor de los aranceles a China, pero la reacción del país asiático insufló optimismo, que se vio reflejado en los mercados.
En Europa se publicaron los datos adelantados de PMI de septiembre: en la eurozona el PMI manufacturero fue de 54,2 (frente a 54,6 en agosto), el PMI de servicios fue de 54,7 (frente a 54,4) y el PMI compuesto de 54,2 (frente a 54,5); en Alemania el PMI compuesto fue de 55,3 (frente a 55,6), lastrado por el PMI manufacturero; en Francia tanto PMI manufacturero como PMI de servicios cayeron, arrastrando al compuesto a los 53,6 (frente a los 54,9 de agosto). El IPC de agosto de la eurozona cerró en +2% interanual general, una décima menor que el anterior, y en +1% interanual subyacente, también una décima menor. En Reino Unido el dato fue muy positivo, con una subida de dos décimas tanto en el general como en el subyacente.
En Estados Unidos el PMI manufacturero del mes de septiembre fue de 55,6 (frente a 54,7 de agosto), el PMI de servicios fue de 52,9 (frente a 54,4) y arrastró al PMI compuesto a los 53,4 (desde 54,7 de agosto. El índice manufacturero de Nueva York cerró en septiembre en los 19 puntos, más de seis y medio menos que en el mes anterior. El caso contrario fue la encuesta de la FED de Filadelfia, que se fue en septiembre hasta los 22,9 puntos, casi doblando el nivel del mes de agosto.
En España, de nuevo una semana con cinco sesiones en positivo del Ibex 35, con lo que suma 10 consecutivas, le llevaron a subir un 2,40% esta semana, cerrando en los 9.590 puntos.
En Asia, el PMI manufacturero de septiembre en Japón fue de 52,9 (frente a 52,5). La balanza comercial de agosto cerró con una rebaja del déficit; las importaciones subieron un +15,4% (frente a +14,6% en julio) y las exportaciones un +6,6% (frente a +3,9% anterior). El IPC del mismo mes dejó un +1,3% en tasa general (frente a +0,9%) y un +0,4% en tasa subyacente (frente a +0,3% en el mes de julio).
El euro subió un 1,02% en su cambio con el dólar, cerrando la semana en 1,1749. El oro subió también, un 0,35%. El barril de Brent subió un 0,91%.
Movimientos
Renta variable: reducimos la exposición en este activo en los fondos de inversión mixtos, reduciendo la exposición del 55% a una posición del 47%, situándonos a nivel neutrales-infraponderados.
Renta fija: sin cambios significativos, donde la duración media del activo se sitúa entre los 0,75 y los 2,25 años.
Divisas: la exposición al dólar se mantiene al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 21 de septiembre de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
Semana sin grandes novedades en la eurozona, donde conoceremos el Boletín Económico del BCE y el IPC anual. En Alemania, lo más destacado de la semana será el índice Ifo de confianza empresarial, el cambio de desempleo, las ventas minoristas y las expectativas empresariales. En España conoceremos el PIB trimestral y el IPC anual.
Reino Unido publicará las concesiones de hipoteca brutas, el PIB trimestral y anual, la inversión empresarial y el índice Nationwide de precios de la vivienda.
Lo más relevante de la semana en Estados Unidos será el dato de las ventas de viviendas nuevas, los inventarios de petróleo crudo de la AIE, la decisión de los tipos de interés, el PIB trimestral y los pedidos de bienes duraderos.
En Asia, China publicará el PMI manufacturero de Caixin, mientras que Japón las ventas minoristas, la producción industrial y el IPC subyacente de Tokio.
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