Movimientos en las carteras
Renta variable: Continuamos infraponderados en renta variable con un mercado que continúa tocando techo. Altair Patrimonio II reduce totalmente su exposición a renta variable. Cimaltair International Fund Lux mantiene una exposición del 9,5%. Altair Inversiones II reduce ligeramente su exposición que pasa a ser del 20%. Por su parte, Altair European Opportunities se mantiene en el 90% de exposición y continúa estando neutral. Esta semana el Altair European Opportunities ha subido un 0,7% comparado con una subida del 0,3% del Stoxx Europe 600 Net Return. El mercado sigue muy dubitativo con subidas y bajadas significativas a lo largo de esta semana, que se acentúan más cuando se trata de sectores específicos. Hemos visto un buen desempeño por parte de las compañías en los sectores farmacéutico y de software, y debilidad por parte de compañías con sesgo industrial, las estrellas de semanas anteriores.
Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 0,9 y 1,8 años.
Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 19 de septiembre de 2019. NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario macroeconómico
Semana con mucha incertidumbre política antes incluso de la reunión de la FED, debido al ataque con drones en las refinerías de Arabia Saudí. A pesar de ello la mayoría de las bolsas, tanto en Estados Unidos como en Europa cerraron la semana planas o con ganancias.
En Europa se conocieron los datos de IPC de agosto en la eurozona: en tasa anual fue 0,1% (seis décimas mejor que en julio), en tasa anual se mantuvo en el 1% y en tasa subyacente anual repitió el 0,9% del mes anterior. Además, también se publicó el índice ZEW de confianza inversora en septiembre que con -22,4 fue menos negativo que en el de agosto (-43,6). En Alemania el mismo índice fue de -22,5 mejorando el -44,1 de agosto; el componente de situación actual, sin embargo, fue más negativo hasta -19,9. El índice de precios de la producción mensual de agosto, con una bajada de -0,5%, fue seis décimas peor que en julio.
En Estados Unidos la FED bajó los tipos de interés en un cuarto de punto, como se preveía. Los permisos de construcción en agosto crecieron en más de cien mil personas. Las ventas de viviendas de segunda mano en el mismo mes también crecieron, en setenta mil esta vez. El índice manufacturero de la FED de Filadelfia en septiembre cayó en casi cinco puntos hasta los 12. La producción industrial anual de agosto fue de 0,36 (desde 0,52 de julio) y mensual de 0,6% (desde -0,1%). Las nuevas peticiones de subsidio por desempleo crecieron en dos mil personas, pero la subida fue menor de lo esperado por el consenso del mercado.
En España definitivamente no se llegó a un acuerdo en las negociaciones para formar gobierno y habrá nuevas elecciones en el mes de noviembre. El Ibex 35 subió un 0,45% cerrando en 9.179 puntos.
En Asia el índice de producción industrial de China YTD anual fue de 5,6% en agosto, dos décimas menor que en julio. La tasa de desempleo En Japón el se mantuvieron los tipos de interés, como estaba previsto. Las exportaciones cayeron un 8,2% y a pesar de ello el déficit de la balanza comercial se redujo en agosto.
El euro bajó en su cambio con el dólar un -0,51%, cerrando en 1,1019. El precio del oro subió un 1,48%. El barril de Brent subió de nuevo un 7,74%.
Esta semana conoceremos…
Esta semana, en la eurozona, se darán a conocer los datos del PMI manufacturero, compuesto de Markit, de servicios y la tasa de desempleo. También se publicarán el boletín económico del BCE. En Alemania conoceremos los datos de expectativas empresariales, IPC, la situación actual, el índice Ifo de confianza empresarial y el índice Gfk de clima de consumo. También conoceremos el número de ventas minoristas. En Francia conoceremos el gasto del consumidor. En España se publicarán los datos de PIB e IPC armonizado.
En Reino Unido conoceremos los últimos datos del PIB, cuenta corriente, inversión empresarial y se publicará el índice CBI de tendencias industriales.
En Estados Unidos se harán públicos las cifras más recientes de PIB, venta de viviendas nuevas, venta de viviendas pendientes, confianza del consumidor (The Coference Board) y pedidos de bienes duraderos subyacente. A su vez, también conoceremos los datos de PMI manufacturero, de servicios, compuesto de Markit y de Chicago. Además, se publicarán los datos de balanza comercial de bienes, los precios del gasto en consumo personal subyacente y los pedidos de bienes duraderos.
En Asia, China dará a conocer los datos de PMI manufacturero de Caixin, PMI manufacturero y PMI no manufacturero. También se publicará el Chinesse Composite PMI. Por su parte, en Japón se harán públicos los datos de ventas minoristas, producción industrial, IPC subyacente de Tokio e IPC de Tokio (excepto energía y alimentación).
Equipo Altair Finance AM
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