La volatilidad se mantuvo en el mercado la semana pasada, con muchos focos de incertidumbre política abiertos. La guerra comercial no da señales de mejora. Tampoco lo hace la relación entre Italia y la Unión Europea; el gobierno italiano afirma que no va a modificar un presupuesto que incumple los compromisos previos, según Bruselas. Los resultados empresariales no pudieron revertir la tendencia de los mercados.
En Europa se publicaron los datos finales del IPC de septiembre; en la eurozona la tasa anual general subió una décima hasta +2,1%, mientras que en tasa subyacente bajó una décima respecto a agosto, cerrando en +0,9%. En Reino Unido la tasa anual cayó tres décimas hasta +2,4% y la subyacente anual dos, hasta +1,9%. El índice ZEW de confianza inversora en la eurozona dejó una cifra negativa de -19,4 puntos en octubre, muy alejada de los -7,2 puntos de septiembre. En Alemania el componente de la situación actual cayó casi seis puntos, hasta los 70,1; las expectativas cayeron más de catorce puntos, alcanzando el nivel más bajo desde hace 6 años. En el país germano también, el índice de precios al por mayor de agosto creció ligeramente en tasa mensual (+0,4%), mientras que en tasa anual fue tres décimas menor que en julio (+3,5).
En Estados Unidos el índice manufacturero de Nueva York en octubre dejó una subida que superó incluso las expectativas del mercado, hasta los 21,1, dos puntos más que en el mes anterior. También superó las expectativas el dato de panorama de negocios de la FED de Filadelfia (22,2), aunque se quedó por debajo del mes de septiembre. La producción industrial del mes de septiembre creció en tasa mensual un +0,3%, una décima menos que en agosto. Las ventas al por mayor del mismo mes subieron un +0,1%, manteniendo el nivel previo. El índice NAHB de octubre cerró en 68 puntos, un punto mejor.
En España, mucha volatilidad en el Ibex 35, que inició la semana en positivo ganando casi un 2% en las dos primeras sesiones; tras la sentencia del supremo que condena a los bancos a pagar el impuesto de Actos Jurídicos Documentados de las hipotecas, el sector bancario arrastró al índice, que acabó perdiendo un -0,11% en la semana.
En Asia conocimos el IPC final de agosto en Japón, que en tasa general creció una décima menos que en julio (+1,2%) y en tasa subyacente lo hizo al mismo nivel que el mes anterior (+0,4%). En China el PIB del tercer trimestre creció dos décimas menos que en el segundo tanto en tasa anual (+6,5%) como en tasa trimestral (+1,6%). El IPC creció dos décimas más, hasta +2,5%.
El euro cayó un 0,45% en su cambio con el dólar, cerrando en 1,1511. El precio del oro creció un 1,01%. El barril de Brent cayó un -0,81%.
Movimientos
Renta variable: Mantenemos la exposición a renta variable a nivel sobreponderado en los fondos de inversión mixtos. El fondo conservador Altair Patrimonio se mantiene totalmente invertido dentro de su límite (10%).
Renta fija: Esta semana se ejecutó una nueva orden de venta de bono alemán a 10 años a la que ya se le gana gracias al rebote de la rentabilidad del bono.
Divisas: La exposición al dólar se mantiene al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 18 de octubre de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En la eurozona, el dato más relevante esta semana será la decisión del BCE sobre tipos de interés. A su vez, esta misma entidad, establecerá el tipo de facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito. En Alemania conoceremos el PMI manufacturero y el índice Ifo de confianza empresarial.
En Reino Unido se espera las concesiones de hipotecas brutas y la comparecencia del gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney.
En Estados Unidos conoceremos las últimas cifras del PIB trimestral, el índice de precios de bienes y servicios, la venta de viviendas pendientes, los pedidos de bienes duraderos (subyacente) y los inventarios de petróleo crudo de la AIE.
Sin grandes novedades en Asia, Tokio publicará el índice de precios al consumo.
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