Movimientos en las carteras

Renta variable: Altair Patrimonio II continúa a un nivel infraponderado con una exposición del 5%. Cimaltair Intenational Fund Lux se mantiene en el 11% de exposición. Altair Inversiones II continúa con una exposición del 33% a un nivel infraponderado. Por su parte, Altair European Opportunities conserva una exposición del 75% a un nivel infraponderado. 

Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 1 y 2 años, a nivel infraponderado. 

Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos. 

Fuente: Datos de Altair Finance a 16 de abril de 2019.  NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario macroeconómico

La semana pasada, más corta en muchos mercados bursátiles por los festivos de Semana Santa, sobre todo en Europa, cerró con signos positivos generalizados. Se mantiene el optimismo en las negociaciones entre Estados Unidos y China y también han comenzado entre el país americano y Europa; además se enfría la incertidumbre sobre el brexit, con la prórroga hasta el 31 de octubre.

En Europa el dato más importante publicado en la zona euro fue el IPC anual de marzo, que dejó un fato igual que el del mes anterior (+1,4%); el dato mensual fue de +1%, siete décimas por encima de la anterior medición, mientras que el IPC subyacente anual de marzo fue de 0,8%. La balanza comercial dejó un crecimiento del superávit en febrero. Los datos adelantados de PMI en abril dejaron una subida de tres décimas en el manufacturero (47,8), una caída de ocho décimas en el de servicios (52,5) y una caída de tres décimas en el compuesto. El índice ZEW de confianza inversora dejó un dato positivo en la zona euro, con un 4,5 (desde -2,5 en el mes anterior). En Alemania el PMI manufacturero adelantado de abril subió cuatro décimas (44,5), aunque no cumplió las expectativas; el PMI de servicios también subió, dos décimas en este caso. El índice ZEW en Alemania dejó una subida de más de seis puntos en abril (3,1 desde -3,6). En Francia el PMI manufacturero adelantado de abril bajó una décima (49,6), mientras que el PMI de servicios subió dos décimas.

En Estados Unidos la cifra de ventas minoristas mensual de marzo subió un 1,6%, por encima de lo esperado por el consenso del mercado; en tasa subyacente la subida fue de 1,2%. Los datos inmobiliarios fueron negativos, por lo general: bajada en los permisos de construcción en marzo y en el dato de inicio de construcción de viviendas. El PMI manufacturero adelantado de abril fue de 52,4, misma cifra que en marzo; el PMI de servicios de 52,9, casi dos puntos y medio por debajo del mes anterior; y el PMI compuesto de Markit de 52,8, casi dos puntos menos. La balanza comercial en febrero dejó una reducción del déficit.

En España el Ibex 35 subió un 1,2%, con las cuatro sesiones de la semana (el viernes fue festivo) en positivo. Cerró en 9.581 puntos.

En Asia, el PIB anual del primer trimestre en China se mantiene en el nivel anterior (6,4%) y ha mejorado las previsiones (6,3%). En cambio, el PIB trimestral ha bajado una décima respecto al trimestre anterior (1,4%). Por otro lado, el índice de producción industrial anual en marzo de China ha crecido un 3,2% situándose en el 8,5%, muy por encima de las expectativas. La tasa de desempleo de China es del 5,2%, una décima menos que el mes anterior. En Japón la balanza comercial de marzo amplió el superávit; las exportaciones siguen a la baja (-2,4%) aunque por encima de lo previsto. Además, el IPC nacional mensual se mantiene al 0% y el IPC subyacente está en el 0,8% frente al 0,7% anterior y previsto.

El euro bajó en su cambio con el dólar un -0, 49%, cerrando en 1,1245. El precio del oro bajó un -0,91%. El barril de Brent subió un 1,22%.

Esta semana conoceremos…

Esta semana, tras la celebración del lunes de Pascua en Alemania, Francia y España, se espera la publicación del PMI de servicios, manufacturero y compuesto de Markit de la zona euro. Por su parte, en España se llevará a cabo la celebración de elecciones generales para el domingo 28 de abril.

En Reino Unido conoceremos los últimos datos del índice CBI de tendencias industriales, las concesiones de hipotecas brutas y las posiciones netas especulativas en el GBP de la CFTC.

En Estados Unidos se harán públicos las cifras más recientes de ventas de viviendas nuevas y de segunda mano. A su vez, conoceremos los datos de pedidos de bienes duraderos y bienes duraderos (subyacente), PIB, PMI manufacturero y de servicios. También se publicarán las novedades del índice de precios de bienes y servicios incluidos en el PIB.  

Sin grandes novedades en Asia, Japón publicará los datos de producción industrial, ventas minoristas y el número de candidaturas por puesto de trabajo. Además, conoceremos el IPC subyacente de Tokio.

Equipo Altair Finance AM

 

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