Movimientos en las carteras
Renta variable: En Altair Patrimonio II mantenemos duraciones por debajo de 2. Semana positiva por el buen comportamiento del crédito sobre todo financiero y a la actividad de mercado primario. En renta variable seguimos esperando oportunidades. En Altair Inversiones II y Altair Crecimiento Pensiones II destaca la operación con opciones para aumentar la exposición (al 25%) en un supuesto alcista pero sin incurrir en un aumento de exposición si los mercados caen (al 10%). De esta forma ofrecemos más dirección sin comprar en un mercado que se mantiene en máximos.
Por su parte, Altair European Opportunities ha subido un 2,1% esta semana, contra una subida del 1,5% del Stoxx Europe 600 Net Return (ambos antes de gastos).
Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 0,9 y 1,3 años.
Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 13 de febrero de 2020. NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario macroeconómico
A pesar de que la crisis del coronavirus continúa, la semana trajo subidas generalizadas en los mercados bursátiles, que se vieron impulsadas principalmente por los resultados empresariales y los datos macroeconómicos.
En Europa se publicaron los datos adelantados del PIB del último trimestre de 2019 en la eurozona; en tasa trimestral fue 0,1% (frente a 0,3% anterior) y en tasa anual del 0,9% (frente a 1,2% del trimestre anterior). La balanza comercial de diciembre en la zona euro dejó un crecimiento del superávit y la producción industrial mensual del mismo mes cayó un -2,1%. En Alemania el PIB del cuarto trimestre de 2019 en tasa trimestral se quedó en el 0% (frente a 0,2% anterior) y en tasa anual en 0,3% (frente a 1,1%). En el país germano el IPC en enero cayó un -0,6%, en línea con lo esperado y con el mes anterior.
En Estados Unidos los datos más destacados fueron las ventas minoristas mensuales de enero, que subieron un 0,3% (frente a 0,2% anterior), el dato del IPC (con el subyacente mensual de enero en 0,2% y el subyacente anual en 2,3%) y la encuesta JOLT de ofertas de empleo en diciembre, con una caída de 300.000 empleos. También se publicó la cifra de nuevas peticiones de subsidio por desempleo, con una subid menor de lo esperado. Los datos de la encuesta de la Universidad de Michigan mejoraron en febrero tanto en confianza del consumidor (100,9 frente 99,8) como en expectativas (92,6 frente a 90,5).
En España el IPC de enero fue en tasa anual del 1,1% (frente a 0,8%), el armonizado anual del 1,1% también (mismo nivel que en diciembre). El Ibex 35 cerró la semana en 9.956 puntos, con una subida del 1,49%; cuatro sesiones en positivo y la sólo el jueves con caídas.
En Asia se publicaron los datos de IPC de China, en tasa mensual subió un 1,4% (frente al 0,4% anterior) y en tasa anual del 5,4% (frente a 4,5%).
El cambio euro cayó en su cambio con el dólar por segunda semana consecutiva, un -0,95% esta vez, cerrando en 1,0841. El precio del barril de Brent subió con fuerza, un 5,12%. Y el oro subió también, un 1,13%.
Esta semana conoceremos…
Esta semana, en la eurozona, se espera la reunión del Eurogrupo, a su vez se publicarán los datos del índice ZEW de confianza inversora, las posiciones netas especulativas en el EUR de la CFTC y las cifras de IPC e IPC subyacente. También conoceremos los datos de PMI manufacturero, compuesto de Markit y de servicios. En Alemania se publicarán los datos del índice ZEW de confianza inversora en base a la situación actual, IPP, índice Gfk de clima por consumo, índice Ifo de confianza empresarial, situación de Alemania y las expectativas empresariales. En Francia se publicarán las cifras de IPC armonizado.
En Reino Unido conoceremos los datos de la evolución y tasa del desempleo, ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos y la evolución trimestral del empleo. Además, conoceremos los datos de IPC, IPP e IPP-entrada. A su vez, conoceremos los datos de ventas minoristas y ventas minoristas subyacentes. Se publicarán los datos del índice CBI de tendencias industriales y las posiciones netas especulativas en el GBP de la CFTC.
En Estados Unidos se harán públicos los datos de permisos de construcción, IPP, IPP subyacente, índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y las ventas de viviendas de segunda mano. También se publicarán los datos del índice manufacturero del Empire State, los flujos de capital en productos a largo plazo, PMI manufacturero, compuesto de Markit y de servicios. Además, conoceremos los datos de inicios de construcción de viviendas y se publicará el informe de empleo de la Fed de Filadelfia.
En Asia, sin grandes novedades en China. En Japón conoceremos los datos de PIB, producción industrial y balanza comercial. A su vez, se publicarán los datos de IPC e IPC subyacente, junto con las posiciones netas especulativas en el JPY de la CFTC.
Equipo Altair Finance AM
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