Semana de mucha volatilidad, de la que no se libra ni la renta variable, ni la renta fija, ni divisas o materias primas. En las bolsas, signos negativos tanto en Europa, donde pesó la incertidumbre de Italia y la negociación del brexit, como en las americanas, donde las tecnológicas perdieron fuerza. El Fondo Monetario Internacional publicó el informe de perspectivas, en las que rebaja la previsión global al 3,7%.
En Europa, la producción industrial en Alemania de agosto cayó un -0,3%, mejorando las cifras de julio (-1,1%) pero sin llegar a cumplir las expectativas del mercado (+0,3%). En Francia fue al contrario, el +0,3% de agosto no llegó al nivel de julio (+0,8%), pero superó en dos décimas las expectativas. Italia mejoró mucho tanto las expectativas como el dato del mes anterior, con un +1,7%. Por último, el Reino Unido tuvo un +0,2%, frente al +0,4% anterior. La balanza comercial de agosto en Alemania mejoró el superávit hasta los 17.200 millones de euros, con un descenso de las exportaciones en un -0,1% y de las importaciones en un -2,7%. El IPC de Francia en septiembre la tasa general anual fue del +2,3%, en el nivel de agosto y una décima mejor que el dato adelantado; la tasa mensual es del -0,2% frente a +0,5% de agosto. El FMI cambió la previsión de crecimiento para la eurozona, dejándola en el 2% en 2018 (dos décimas menos que en la última ocasión) y en el 1,9% en 2019.
En Estados Unidos se publicaron los datos de IPC del mes de septiembre, con una tasa anual general del +2,3%, cuatro décimas menos que en agosto y una tasa mensual del +0,1%, una décima menos. En tasa subyacente, un +2,2% anual y +0,1% mensual, ambos en el mismo nivel que en agosto. El índice de precios del productor subió un +2,6%, dos décimas menos que en el mes previo. El FMI ha situado las previsiones de crecimiento para 2018 en +2,9% y para 2019 del +2,5%.
En España, el IPC de septiembre fue del +2,3% en tasa general anual, una décima mejor que en agosto, y de +0,8% en tasa subyacente anual, en el mismo nivel que en la anterior medición. El FMI ha dejado la previsión de crecimiento de España en el 2,7% para 2018. El Ibex 35 cayó con fuerza, en un -3,8%, con cuatro sesiones en negativo y cerrando por debajo de los 9.000 puntos.
En Asia conocimos el PMI de servicios de Caixin, que fue de 53,1, casi dos décimas mejor que en agosto. El PMI compuesto mejoró una décima el dato anterior, hasta 52,1.
El euro subió un 0,23% en su cambio con el dólar, cerrando en 1,1551. El precio del oro creció un 1,80%. El barril de Brent cayó con fuerza hasta un -4,43%.
Movimientos
Renta variable: aumentamos la exposición en los fondos mixtos flexibles, pasando de neutrales (52%) a ligeramente sobreponderados (67%). El fondo conservador Altair Patrimonio pasa a estar totalmente invertido dentro de su límite (10%).
Renta fija: semana negativa en las coberturas de deuda alemana. La duración media de renta fija se mantiene entre los 0,75 y los 2,25 años.
Divisas: La exposición al dólar se mantiene al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 10 de octubre de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
El dato más destacado en la eurozona esta semana será el IPC anual, además del índice ZEW de confianza inversora y la balanza comercial. En Alemania conoceremos el mismo índice de confianza inversora y en nuestro país la subasta de obligaciones españolas a 10 años.
Reino Unido publicará esta semana la evolución de desempleo, los ingresos medios de los trabajadores, el IPC anual y las ventas minoristas.
En Estados Unidos también conoceremos el dato de las ventas minoristas, la encuesta JOLTs de ofertas de empleo, los permisos de construcción y los inventarios de petróleo crudo de la AIE.
Sin datos relevantes en Asia; China publicará el PIB anual y el índice de producción industrial y Japón la balanza comercial y el IPC.
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