La volatilidad se mantuvo en los mercados una semana más, aunque en esta ocasión los cierres son en positivo, por lo general. Las reacciones positivas, por ambas partes, a la conversación directa entre los presidentes estadounidense y chino, y la presentación de resultados empresariales, con datos positivos, tiraron al alza de las bolsas.
En Europa se publicaron los datos de PIB del tercer trimestre en la eurozona: un +1,7 interanual (frente a +2,2% en el segundo trimestre). En Francia la desaceleración fue menor, con un +1,5 interanual (dos décimas menos que el trimestre anterior). El dato adelantado de IPC de octubre en la eurozona fue una décima mayor que en septiembre en tasa interanual general (+2,2%) y dos décimas en tasa subyacente (+1,1%). En Alemania subida de dos décimas también en tasa general (+2,5%); en Francia se mantuvo en el mismo nivel (+2,2%). En lo referente a los datos finales de PMI manufacturero, en la eurozona cae más de un punto respecto a septiembre; en Alemania un punto y medio (52,2).
En Estados Unidos la cifra de cambio de nóminas no agrícolas fue de 250.000, muy por encima de lo esperado y doblando la cifra de septiembre. El resultado de la encuesta de ADP de empleo privado fue de 227.000, casi 10.000 más que en el mes anterior. La tasa de desempleo se ha mantenido en 3,7%. La subida del salario medio anual por hora subió tres décimas más que en octubre (+3,7). Por otro lado, la encuesta de confianza del consumidor de The Conference Board se situó en 137,9, más de dos puntos y medio por encima de la medición de septiembre.
En España, el PIB del tercer trimestre creció un +2,5%, en el nivel del anterior. El IPC interanual general también se quedó en el mismo nivel: +2,3%. Mejoró el PMI manufacturero final del mes de octubre con 51,8, cuatro décimas más. El Ibex 35 subió con fuerza, un 3,01%, con cuatro sesiones en positivo.
En Asia conocimos el dato de producción industrial de septiembre en Japón, con un -1,1% (frente a +0,2% en agosto). En China el PMI manufacturero fue de 50,2, seis décimas menos; el PMI de servicios de 53,9, un punto menos; y el PMI compuesto de 53,1, un punto menos.
El euro cayó muy ligeramente, un -0,04%, en su cambio con el dólar, cerrando en 1,1398. El precio del oro se mantuvo casi plano, con un +0,07% en la seman. El barril de Brent cayó -6,17%.
Movimientos
Renta variable: Mantenemos la exposición del 67% en los fondos de inversión mixtos, vigilando niveles para actuar a medida que el mercado consolide el rebote. El fondo conservador Altair Patrimonio se mantiene totalmente invertido dentro de su límite (10%). Cimaltair International pasa a estar ligeramente sobreponderado, con una exposición del 17,5%. Altair European Opportunities aumenta su exposición a Renta Variable hasta alcanzar el 92%.
Renta fija: El crédito nos ha acompañado positivamente y la posición corta del bono alemán a 10 años también. La duración media de renta fija se mantiene entre los 0,75 y los 2,25 años a un nivel infraponderado.
Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 31 de octubre de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En esta semana conoceremos las previsiones económicas de la Unión Europea. A su vez, se espera la publicación del boletín económico por parte del BCE. Otro dato relevante en la zona euro que se dará a conocer es el PMI compuesto de Markit y el PMI de servicios. También conoceremos los últimos datos del PMI de servicios en España, en Francia y en Alemania. En España se publicará la variación del desempleo y en Alemania se darán a conocer los últimos datos de la balanza comercial.
El dato más relevante en Reino Unido esta semana será el PMI de servicios, junto con los últimos datos del PIB y de la producción manufacturera. Además, se esperan los últimos datos de inversión empresarial.
En Estados Unidos conoceremos la decisión sobre los tipos de interés, los datos del PMI no manufacturero del ISM, la encuesta JOLTs de ofertas de empleo, los inventarios de petróleo crudo de la AIE, los datos del IPP y habrá comunicado del FOMC.
En Asia, se esperan las declaraciones de Kuroda, gobernador del Banco de Japón, y que se publiquen los datos de gasto en los hogares. Mientras, en China conoceremos los datos del PMI de servicios de Caixin, los datos del IPC e IPP y la balanza comercial.
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