Semana positiva en los mercados, sobre todo en los europeos, gracias a los buenos datos macroeconómicos y empresariales, y a la confianza en la victoria del europeísta Macron.
En Europa, los datos definitivos de PMI en abril mantienen su estabilidad y fortaleza. En la Eurozona el PMI compuesto ha sido de 56,8 (4 décimas mejor que en marzo), en Alemania 56,7 (4 décimas peor que en marzo pero mejorando el dato preliminar), en Francia 56,6 (2 décimas peor que el anterior) y en Reino Unido 56,2 desde los 54,8 del mes anterior. El PIB adelantado del primer trimestre en la Zona euro es de +1,7% interanual (frente a +1,8% del último trimestre de 2016) y de +0,5% en tasa trimestral (igual que en la medición previa). Las elecciones francesas trajeron un amplia victoria del centrista Macron, con más del 65% de los votos en la segunda vuelta.
En Estados Unidos se conoció el dato de empleo de abril, que continua por la senda positiva. La tasa de desempleo se redujo hasta el 4% desde el 4,5% de marzo. El cambio de nóminas no agrícolas se fue hasta los 211.000 desde los 78.000 del mes previo. El ISM manufacturero de abril se situó en 54,8 (57,2 en marzo), mientras que el de servicio fue la cara positiva y se fue hasta 57,5 (55,2 en marzo). El PMI compuesto definitivo de abril subió 5 décimas sobre el adenlantado, hasta 53,2, impulsado sobre todo por el componente de servicios.
En España datos muy positivos en el desempleo, con el mayor descenso mensual de la historia, 129.281 parados menos. La tasa de desempleo se sitúa por debajo del 19%. Por otro lado, el PMI compuesto en nuestro país mejoró 5 décimas respecto a marzo, quedando en 57,3. En los mercados bursátilies, el Ibex 35 subió casi un 4% en la semana, cerrando por encima de los 11.000 puntos.
En China el PMI manufacturero oficial fue de 51,2 (6 décimas peor que en marzo) y el de Caixin de 50,3 (la peor cifra en más de medio año). En Japón descendieron tanto el componente de servicios como el manufacturero, lo que llevó al PMI compuesto a los 52,6, desde los 52,9 de marzo.
Una semana más, continuó la revalorización del euro frente al dólar, cerrando en 1,0965. El oro cayó un -2,61%. Mientras, el petróleo crudo cayó con fuerza casi un 5% cerrando por debajo de los 47$.
Movimientos
Renta Variable: sin movimientos de relevancia en la semana, la exposición se mantienen en un 25%, en nivel infraponderado.
Renta Fija: recomendamos acudir a la emisión de bonos en el mercado primario, a 4 y 6 años. Se mantiene el nivel infraponderado en cuanto a las duraciones.
Divisas: sin movimientos relevantes en el activo. Exposición del 2% al dólar y del 1,5% a la libra.
Fuente: Datos de Altair Finance a 25 de abril de 2017.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En Europa conoceremos el Boletín económico y las previsiones del BCE, con las correspondientes declaraciones de Mario Draghi; se publican también las cifras de producción industrial. En Alemania se publica el PIB y el IPC, la producción industrial y la balanza comercial. En España, el IPC.
Gran Bretaña publica la producción manufacturera y el Banco de Inglaterra decidirá sobre tipos de interés y publicará su informe sobre la inflación.
En Estados Unidos se dan a conocer los datos de la encuesta JOLTS de ofertas de empleo, los de los inventarios de petróleo crudo, el IPP e IPC, las cifras de ventas minoristas y habrá subasta de bonos a 10 años.
En Asia balanza comercial e IPC en China; y en Japón balanza por cuenta corriente desestacionalizada, IPC e IPP.
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