Semana positiva en cuanto a los principales indicadores de confianza, pero con bajadas generalizadas en los mercados bursátiles.
En Europa, datos mixtos en la estimación del IPC de junio de la Eurozona; ligera caída del +1,4% al +1,3% en tasa interanual y repunte hasta el +1,1% en tasa subyacente. El IPC interanual de Francia cayó una décima hasta +0,7% y en Alemania subió el mismo porcentaje hasta +1,6%. En el país germano el índice IFO de confianza empresarial alcanzó su nivel más alto en la historia con 115,1 puntos, con mejoras tanto en expectativas como en situación actual; mientras, las cifras de ventas al por menor crecieron +0,5% en mayo y +4,8% interanual. En Gran Bretaña, el PIB definitivo del primer trimestre cerró con +0,2% en tasa trimestral y +2% en tasa anual. Mario Draghi afirmó que la recuperación de la Eurozona sigue fortaleciéndose y que la retirada de estímulos por parte del BCE será muy gradual.
En Estados Unidos lo más destacado fue la revisión al alza del PIB del primer trimestre en tasa interanual que se fue hasta +1,4%, dos décimas por encima del dato adelantado y de la previsión, reforzado por la subida del consumo personal hasta +1,1% desde +0,6% del dato adelantado. El deflactor del consumo privado subyacente de mayo se mantuvo en los niveles de abril en términos mensuales (-0,1%). La confianza del consumidor de The Conference Board sube más de un punto respecto a mayo, situándose en 118,9, pese a la caída en las expectativas que compensa la mejora en la situación actual.
En España, mientras continúan las negociaciones para fijar el techo de gasto, el Ibex 35 cerró junio con una caída del 4%, lo que deja su subida en el año por debajo del 12% (11,68%). Acabó la semana en 10.444 puntos. El IPC en tasa interanual se situó por debajo de la anterior medición y de lo esperado (+1,5% desde +1,9% de mayo).
En China, subida del PMI manufacturero oficial desde 51,2 hasta 51,7 y del de servicios desde 54,5 hasta 54,9.
Respecto a los tipos de cambio, el euro sube más de un 2% respecto al dólar, situándose en 1,1423. El barril de Brent tuvo una fuerte subida en la semana de más del 5% hasta los 47,92$.
Movimientos
Renta Variable: los fondos se mantienen en nivel infraponderado en una semana en la que recomendamos varias operaciones que, sin variar la exposición en el activo nos ayuda a capturar mejor el proceso de normalización de tipos de interés.
Renta Fija: duraciones bajas, en niveles infraponderados. Seguimos con la misma posición cubierta respecto a la deuda alemana, pero por el camino hemos consolidado rentabilidad.
Divisas: exposición del 6% en la divisa americana y del 1,5% a la libra, ambos niveles infraponderados.
Fuente: Datos de Altair Finance a 29 de junio de 2017.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En la Eurozona conoceremos el PMI manufacturero, el de servicios y el compuesto de Markit de junio, la tasa de desempleo, las cifras de ventas minoristas y las actas de la reunión de política monetaria del BCE. En Alemania se publica el PMI manufacturero y el PMI de servicios, junto con los pedidos a fábrica y la producción industrial. En España, la variación del desempleo y los PMI manufacturero y de servicios.
Por su parte, en Reino Unido publicarán el PMI manufacturero, el de servicios y el del sector de la construcción, la producción manufacturera de mayo y la balanza comercial. Hablará el gobernador del Banco de Inglaterra.
En Estados Unidos sabremos los PMI manufacturero y no manufacturero del ISM, los inventarios de petróleo crudo, el cambio de empleo no agrícola, las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y las actas de la reunión del FOMC.
En Asia conoceremos la encuesta Tankan de grandes empresas en Japón, donde habrá subasta de bonos a 10 años. En China destaca el dato de PMI manufacturero y de servicios de Caixin.
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