La semana estuvo, una vez más, marcada por el comercio. En el lado positivo, el acuerdo entre EE. UU. y México; en el negativo, la guerra de aranceles con China. Comportamiento dispar en los mercados bursátiles, con las bolsas americanas subiendo de nuevo y las europeas y emergentes a la baja.
En Europa el IPC de la eurozona de agosto fue del +1% en tasa subyacente, una décima menos que en julio. En Alemania, el IPC en tasa general fue de +2%, en línea con el mes anterior y en Francia +2,3%, como en julio y superando ligeramente las expectativas. La encuesta de confianza en la eurozona dejó datos inferiores tanto en clima empresarial (1,22 frente a 1,29) como en confianza del consumidor (-1,9 frente a -0,5). En Alemania, el índice IFO de agosto fue de 106,4 en la situación actual, de 101,2 en expectativas y de 103,8 en situación empresarial. En Francia conocimos el dato del PIB del segundo trimestre, con una baja de medio punto hasta el +1,7%, según lo esperado.
En Estados Unidos el PIB anualizado trimestral fue de +4,2%, muy por encima de la anterior medición y superando las expectativas del mercado. El índice manufacturero de Chicago fue de 63,6, mejor de lo esperado, pero peor que en julio por casi dos puntos. Los datos de sentimiento de la encuesta de la Universidad de Michigan se quedaron en 96,2, peor que en julio y mejor de lo esperado. En la encuesta de confianza del consumidor de The Conference Board, el dato fue positivo, con 133,4, cinco puntos y medio mejor que en julio.
En España, el Ibex comenzó la semana con subidas, pero cuatro sesiones seguidas en negativo hicieron que cayera un -1,99%, hasta los 9.399 puntos. El IPC general anual adelantado de agosto fue de +2,2%, manteniéndose en el nivel de julio.
En Asia conocimos los datos de PMI en China: manufacturero 51,3, servicios 54,2 y compuesto 53,8, en los tres casos mejorando ligeramente las cifras de julio. En Japón, la producción industrial de julio fue de +2,3% interanual.
El euro cayó un -0,21% en su cambio con el dólar, cerrando la semana en 1,1598. El oro cayó un -0,77%. El barril de Brent, por contra, subió un 2,11%.
Movimientos
Renta variable: tras el cierre del mes de agosto, recomendamos mantener una exposición neutral ligeramente infraponderados en los fondos mixtos.
Renta fija: sin apenas movimientos destacados en este instrumento de inversión. La duración de las carteras se mantiene entre los 0,75 y los 2,25 años.
Divisas: La exposición a la libra se mantiene al 0% en los fondos tanto conservadores como agresivos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 31 de agosto de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
El mes de septiembre arranca en la eurozona con el anuncio del PMI manufacturero, el PMI de servicios, las ventas minoristas y la reunión del Eurogrupo. En Alemania también conoceremos el PMI manufacturero, la producción industrial y la balanza comercial. En España conoceremos la variación de desempleo y la subasta de obligaciones españolas a 10 años.
En Reino Unido se harán públicos el PMI manufacturero, el PMI de servicios y la comparecencia sobre el informe de inflación.
El PMI manufacturero del ISM, la balanza comercial, el cambio del empleo no agrícola, las nóminas no agrícolas y los inventarios de petróleo crudo de la AIE serán los datos más relevantes en Estados Unidos.
Sin grandes novedades en Asia, donde también conoceremos el PMI manufacturero y la balanza comercial de China; y la subasta de deuda a 10 años y el gasto de los hogares de Japón.
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