Semana de aumento de la volatilidad en la que las bolsas, en general, terminaron cerrando con subidas; los primeros resultados empresariales han sido positivos.
En Europa los datos finales del IPC de diciembre de la Eurozona suben ligeramente por debajo de noviembre en tasa anual (+1,4% frente a +1,5%) y se mantienen en tasa subyacente (+0,9%). En Alemania, donde el SPD dio luz verde a la gran coalición, ocurrió lo mismo, con una subida una décima menor que en el mes anterior (+1,7%). En Reino Unido la tasa general cerró en +3% en el nivel esperado y una décima menor que en noviembre; en la tasa subyacente anual ocurrió lo mismo, con un +2,6%.
En Estados Unidos el dato de peticiones de desempleo alcanzaron mínimos de más de 45 años, con 220.000. Al contrario, la venta de viviendas nuevas cayó un -8,2%, más de once puntos de diferencia con el mes de anterior; los permisos de construcción cayeron un -0,1%, nueve décimas menos que en la medición previa. El índice NAHB, por su parte, es en enero de 72 puntos, en lo esperado y ligeramente por debajo de diciembre. La producción industrial sube un +0,9%, por encima de las expectativas. La confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan preliminar de enero baja un punto y medio respecto a diciembre y se queda lejos de los niveles esperados (94,4). También cae, aunque más ligeramente, el índice manufacturero de Nueva York en enero (17,7 frente a 18). Mientras, el Congreso no aprobó el presupuesto federal, con lo que la administración ha tenido que paralizar parte de sus funciones; hoy se votará de nuevo para intentar desbloquear la situación.
En España, donde continúa la incertidumbre política en Cataluña, el Ibex 35 cerró la semana casi plano, con una ligera subida del 0,16%, alcanzando casi los 10.480 puntos.
En Asia el PIB del último trimestre en China se mantuvo en el nivel anterior, pero superó en una décima las expectativas (+6,8%). También lo hizo la producción industrial (+6,2% interanual frente a +6,1% anterior). El dato negativo vino de las ventas al por menor, que crecieron por debajo de lo esperado (+9,4%). En Japón la producción industrial de diciembre suben por debajo de noviembre (+3,6%), como los precios de producción (+3,1% frente a +3,6%).
El euro se revalorizó algo más de medio punto frente al dólar, cerrando la semana en 1,2256. El oro cayó ligeramente, un 0,22%. Y también lo hizo el precio del barril de Brent, un 1,8%, cerrando por encima de los 68,6$.
Movimientos
Renta variable: recomendamos aumentar la exposición hasta el 50% en los fondo mixtos flexibles y defensivos, lo que coloca a estos últimos en nivel neutral, mientras que los flexibles mantienen el nivel infraponderado.
Renta fija: recomendamos acudir una emisión de un bono perpetuo con ejercicio de compra en 2022, mientras seguimos mirando el mercado americano de cerca para ir acompañando levemente y en niveles concretos bonos que empiezan a ofrecer rentabilidades aceptables.
Divisas: recomendamos aumentar la exposición al dólar hasta el 3%, acompañando su apreciación.
Fuente: Datos de Altair Finance a 18 de enero de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En la Eurozona se anunciará el tipo de facilidad de depósito y la decisión del BCE sobre tipos de interés. En Alemania conoceremos el índice ZEW de confianza inversora y el PMI manufacturero. A nivel nacional se hará público la cuenta corriente de España y el IPP (Índice de Precios del Productor).
En Reino Unido se conocerán los datos del PIB trimestral y anual, los ingresos medios de trabajadores y la evolución de los desempleados.
Semana relevante en Estados Unidos a lo que datos económicos se refieren. Así, destaca la venta de viviendas tanto nuevas como de segunda mano, los inventarios de petróleo crudo de la AIE, los pedidos de bienes duraderos mensuales y el PIB del último trimestre de 2017.
En Asia, Japón se lleva el protagonismo esta semana. Conoceremos las perspectivas económicas del Banco de Japón, las exportaciones anuales, la decisión de los tipos de interés y el IPC subyacente anual de Tokio.
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