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Informe semanal | 21 diciembre 2015 - Altair Finance

Informe semanal | 21 diciembre 2015

21 de diciembre de 2015 0 Comentarios

La noticia más destacada en los mercados financieros globales ha sido la esperada subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal americana hasta el rango 0,25% – 0,50%. Se trata de la primera subida desde 2004. La solidez de la economía es el principal argumento de la institución, aunque no dejó de lado su preocupación por la fortaleza de su divisa y el efecto de la misma en sus exportaciones. Los mercados de renta variable han respondido con subidas mientras que la rentabilidad del bono americano ha permanecido estable.

En Europa, la tasa de precios aumenta hasta el 0,2% interanual aunque hay descensos en varios países de la eurozona. Los datos de producción industrial se recuperan en el mes de octubre con un 0,6% mensual, fundamentado principalmente en los bienes de consumo duradero y de equipo. En tasa interanual aumenta hasta el 0,9%.

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Informe semanal | 14 diciembre 2015 - Altair Finance

Informe semanal | 14 diciembre 2015

14 de diciembre de 2015 0 Comentarios

Tras la decepción que mostró el mercado con las palabras de Mario Draghi, durante la semana pasada, las protagonistas fueron las materias primas y los datos que llegaban de China. Las bolsas europeas cierran con caídas y acumulan varias sesiones de corrección y el Eurostoxx50 se queda a las puertas de entrar en terreno negativo en el año. Respecto a las divisas, tanto el dólar como la libra y el yen se han depreciado significativamente respecto a la moneda europea.

En España, el peso del sector financiero lastra al índice Ibex35, que cae un 2,25% en la semana, y lo sitúa, junto con el FTSE británico, entre los peores mercados del año. Así mismo, la situación en Brasil también puede estar lastrando al selectivo en la medida que compañías como Santander o Telefónica, entre otras, tienen importantes intereses allí. También cabe destacar la entrada en el índice de la socimi Merlin Properties en sustitución de Abengoa.

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Informe semanal | 7 diciembre 2015 - Altair Finance

Informe semanal | 7 diciembre 2015

07 de diciembre de 2015 0 Comentarios

Tal y como esperaban los inversores, el BCE puso más leña en el fuego mediante el aumento de las medidas de estímulo en busca de mejores resultados y un incremento de los precios (inflación). Sin embargo, los mercados mostraron su descontento, seguramente porque no se cumplieron todas las expectativas que había, con fuerte caídas en los índices bursátiles. La deuda soberana también se resintió de la decisión del BCE y, por ejemplo, la rentabilidad del bono español a 10 años pasó de 1,48% al 1,74%. El tipo de cambio, por su parte, pasó de 1,06 dólares por euro previos a la reunión del banco a 1,09 después de la mismas.

La medida que más relevancia ha tomado es la rebaja en la facilidad de depósito a -0,3%, con lo que los bancos tienen menor incentivo a depositar su dinero en la institución y más para ponerlo a trabajar. También se amplía el programa de compras, que se extenderá hasta marzo de 2017 desde septiembre de 2016 como estaba previsto. El banco adquirirá deuda de organismos regionales y locales.

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Informe Semanal | 30 noviembre de 2015

30 de noviembre de 2015 0 Comentarios

Durante la semana pasada, la autoridad bancaria europea (EBA), publicó datos de solvencia del sector pero advirtió de errores en el cálculo horas después y los rectificó. La EBA analiza 105 entidades (más del 67% del total de activos bancarios) y la solvencia media se sitúa en el 12%. Señala además una mejora del crédito y la reducción de la tasa de morosidad. También se publicaron los datos de confianza empresarial, el índice PMI, para el último trimestre del año con los mejores resultados de los últimos años. En Francia, los atentados podrían ralentizar ligeramente la actividad económica hasta final de año al calor de su índice PMI.

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Altair Crecimiento Pensiones II PP - Altair Finance

Altair Crecimiento Pensiones II PP

25 de noviembre de 2015 0 Comentarios

Como cada final de año, el interés por los Planes de Pensiones aumenta y, aunque nosotros lo vemos como un producto muy interesante en cualquier momento, Altair Finance EAFI comienza a asesorar un nuevo Fondo de Pensiones: Altair Crecimiento Pensiones II PP.

Este fondo, que ya ha sido aprobado por la Dirección General de Seguros, constituye una réplica de Altair Crecimiento Pensiones, también asesorado por Altair Finance EAFI. Este plan está gestionado por Renta 4 SGIIC y cuenta con BNP Paribas como depositaria.

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Informe Semanal | 23 noviembre de 2015

23 de noviembre de 2015 0 Comentarios

Las consecuencias en los mercados financieros de los atentados de París han sido limitadas, siendo más relevantes los mensajes que han transmitido los bancos centrales. La Comisión Europea y el gobierno griego han llegado a un acuerdo para el desbloqueo del siguiente tramo del rescate por 2.000 millones de euros y los fondos para la recapitalización de la banca por otros 10.000 millones. Mario Draghi volvió a recordar que hará lo que sea necesario para alcanzar el objetivo de inflación (el entorno del 2%). El índice de precios europeo sube hasta situarse en un crecimiento interanual del 0,1% en octubre. La tasa subyacente aumenta hasta el 1,1%. La rentabilidad de la deuda soberana europea ha vuelto a experimentar recortes ante la actitud del BCE respecto a la política monetaria.

Los datos macroeconómicos en las principales economías europeas no fueron malos. Cabe destacar el índice de confianza de los empresarios alemanes ZEW, cuya percepción mejora respecto a octubre. Sin embargo, sus expectativas para próximos meses empeoraron levemente.

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Informe Semanal | 16 noviembre 2015

16 de noviembre de 2015 0 Comentarios

El atentado terrorista en París del pasado viernes ha conmocionado Europa durante el fin de semana y será protagonista en la actualidad informativa. Destacan también la estimación de crecimiento para el PIB de la zona euro en el tercer trimestre, situándolo en el 1,6% (1,5% anterior). El BCE dejó claro que está dispuesto a tomar nuevas medidas de estímulo.

La política fue uno de los temas principales debido a las dificultades de Portugal para formar gobierno. Grecia, por su parte, ha recibido la negativa del Eurogrupo al segundo tramo del rescate al considerar insuficientes las medidas que está adoptando al ejecutivo heleno. Además, en los mercados de deuda las rentabilidades se fueron relajando a lo largo de la semana. La rentabilidad del bono español se situó en el 1,82% y la del alemán en el 0,57%, mientras que la prima de riesgo española ronda los 125 p.b.

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Nuestros fondos en Expansión

13 de noviembre de 2015 0 Comentarios

Os traemos las posiciones que ocupan los fondos que asesoramos en las clasificaciones que ofrece el diario Expansión a fecha 9 de noviembre de 2015.

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Informe Semanal | 10 noviembre 2015

10 de noviembre de 2015 0 Comentarios

La Comisión Europea mejoró ligeramente las estimaciones de crecimiento para el área euro, de la que se espera un crecimiento del 1,6% (1,5% anterior). Destaca la bajada en los precios del crudo, la política monetaria del BCE y la debilidad de la divisa europea como los tres motores principales. Además, la CE menciona en su informe que la situación en emergentes y las tensiones geopolíticas son los dos principales desafíos.

Los datos macroeconómicos conocidos la semana pasada confirman las buenas expectativas. El PMI manufacturero avanza hasta los 52,3 puntos. Alemania registró un descenso superior al 1% en la producción industrial de septiembre.

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Entrevista en Rankia

03 de noviembre de 2015 0 Comentarios

Durante la semana pasada estuvimos con nuestros amigos de Rankia y tuvimos la oportunidad de grabar una entrevista con Antonio Cánovas del Castillo, CEO de Altair Finance. Durante la misma, se repasó tanto la historia de la firma como el posicionamiento de mercado que mantenemos para los próximos meses.

¿Cómo están posicionadas vuestras carteras ante la posible subida de tipos tanto de E.E.U.U. como de Reino Unido?¿Para qué fecha crees que puede darse?

Cada vez se va retrasando más, entonces no hemos querido correr riesgo direccional de tipo de interés y en la parte de bono hemos jugado una gran parte con bonos flotantes, que es lo que tenemos ahora mismo. La liquidez te penaliza mucho, el repo está a -0,15. Ocasionalmente hemos visto algún ataque a algún tipo de bonos y cuando ha habido oportunidades lo hemos podido aprovechar, como por ejemplo los bonos de OHL o los bonos de Gazprom, no era para tenerlos, pero una vez caían era una oportunidad.

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