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Informe semanal | 9 de julio de 2018

Informe semanal | 9 de julio de 2018 - Altair Finance
09 de julio de 2018 0 Comentarios

La política, y más concretamente las tensiones sobre las políticas comerciales volvió a marcar, una semana más, los mercados. Entraron en vigor varios de los aranceles anunciados entre los distintos países, después de la amenaza del presidente Trump de abandonar la Organización Mundial del Comercio. En el lado positivo, la rebaja de la tensión política en Alemania, con las opciones de que se rompa la coalición de gobierno desapareciendo.

 rentabilidad de los principales indices bursatiles el 9 julio 2018

En Europa conocimos los datos adelantados de PMI en la eurozona en junio, con el PMI manufacturero en 54,9 (frente a 55,5 de mayo), el PMI de servicios en 55,2 (frente a 53,8) y el PMI compuesto, impulsado por el de servicios, en 54,9 (frente a 54,1 de mayo). La tasa de empleo supero ligeramente las expectativas, al mantenerse en el 8,4%. El IPP (índice de precios del productor) subió con fuerza en mayo hasta el +3% en tasa anual, un punto más que en abril. Las ventas al por menor, sin embargo, subieron por debajo de lo esperado y de la cifra del mes anterior (+1,6% frente a +2,1%). En Alemania, el dato de la producción industrial de mayo fue muy positivo, creciendo un +2,6%, superando con creces tanto las expectativas del mercado como la cifra de abril.

 grafico del tipo de cambio entre euro y dolar semana del 2 al 8 julio 2018

En Estados Unidos la tasa de empleo subió hasta el 4% (desde 3,8% en mayo). La encuesta de junio de ADP fue menos buena de lo esperado, con 177.000 empleos, y las peticiones por desempleo subieron hasta 231.000 en junio desde las 228.000 en mayo. El salario medio por hora anual subió un +2,8%, una décima más que el mes anterior. Por otro lado, el PMI manufacturero final de junio fue de 55,4, el PMI de servicios de 56,5 y el PMI compuesto de 56,2, todos por debajo de las cifras de mayo. El dato positivo vino de la mano del índice manufacturero del ISM, con un 609,2 (frente a 58,7 anterior). Por último, el déficit comercial disminuyó hasta -43.100 millones de dólares.

En España el paro bajó en 90.000 personas, y la producción industrial fue del +1,6%, cifra inferior a la del mes de abril. El Ibex 35 comenzó la semana con caídas, pero se recuperó con fuerza en cuatro sesiones consecutivas alcistas, hasta terminar la semana con una subida del +2,93%, cerrando en 9.905 puntos.

 precio del barril de Brent semana 2 al 9 julio 2018

En Asia, el PMI manufactuero de Caixin, en China, fue del 51,0, manteniendo el nivel de mayo; el, de servicios fue de 53,9, un punto mejor; y el compuesto de 53,0, siete décimas mejor. En Japón los tres mejoraron el nivel de mayo: PMI manufacturero 53,0, PMI de servicios 51,4 y PMI compuesto 52,1.

El euro volvió a subir la semana pasada frente al dólar, un 0,57% esta vez, cerrando en 1,1752. El barril de Brent cayó con fuerza un 2,93%. Y, por último, el oro subió ligeramente, un 0,2%.

Movimientos

Renta variable: los fondos se encuentran en niveles cercanos a la neutralidad, con los fondos conservadores en el 50% de su rango (0-10%) y los fondos flexibles en el 55% de exposición, ligeramente sobreponderados.

Renta fija: recomendamos mantener las duraciones de las carteras en nivel infrsaponderado, entre 0,75 y 2,25 años.

Divisas: recomendamos mantener la exposición al dólar al 5% en Altair Renta Fija y los fondos conservadores. Sin exposición a la libra en los fondos mixtos.

posicionamiento de los fondos asesorados por altair finance a 5 julio 2018

Fuente: Datos de Altair Finance a 5 de julio de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

La eurozona dará a conocer las actas de la reunión de política monetaria del BCE, el índice ZEW de confianza inversora y la producción industrial. En Alemania también conoceremos el índice ZEW, la balanza comercial y la subasta de deuda a 10 años. El IPC será el dato más relevante que conoceremos en España.

Reino Unido publicará la producción manufacturera, la balanza comercial, la producción industrial y el índice RICS de precios de la vivienda.

Semana relevante en Estados Unidos, donde se anunciará los inventarios de petróleo crudo de la AIE, el IPC subyacente, el IPP y la encuesta JOLTS de ofertas de empleo

En Asia, China publicará la balanza comercial, los nuevos préstamos y el IPC; mientras que Japón la balanza comercial por cuenta corriente, el índice de actividad del sector servicios y la producción industrial.

 

 

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