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Informe semanal | 5 de febrero de 2018

Informe semanal | 5 de febrero de 2018 - Altair Finance
05 de febrero de 2018 0 Comentarios

Semana de comportamiento negativo en general en los mercados bursátiles, a pesar de los buenos datos positivos macroeconómicos.


principales indices bursatiles a 5 febrero 2018

En Europa destacó el dato preliminar del PIB del cuarto trimestre con una subida de una décima tanto en la eurozona (+2,7%) como en Francia (+2,4%). También el dato adelantado del IPC del mes de enero, en la eurozona cae una décima (+1,3%) en tasa anual y sube en igual proporción en tasa subyacente (+1,0%). En Alemania caída de una décima en tasa anual (+1,6%) mientras que en Francia sube dos décimas (+1,4%), superando las expectativas. El dato definitivo del PMI manufacturero en enero confirmó el adelantado en la eurozona, con lo que cae un punto frente a diciembre (59,6); en Alemania (61,1) la caída es de más de dos puntos, en Francia (58,4) de cuatro décimas (ambos países venían de marcar máximos históricos el último mes de 2017) y en Reino Unido (55,3) de un punto. El índice de precios de importación en el país germano cayó en diciembre, (+1,1%).

En Estados Unidos lo más destacado fueron los datos de empleo: la tasa de desempleo no varía y se mantiene en el 4,1%. En enero la creación de empleo volvió a superar las expectativas, en este caso en 20.000 empleos, hasta los 200.000. El salario medio por hora sube un +2,9%, dos décimas más que en diciembre y por encima de lo esperado. La encuesta ADP de empleo privado se fue hasta los 234.000 empleos, ligeramente por debajo de diciembre y muy por encima de la estimación. Por otro lado, el ISM manufacturero cae dos décimas en el dato previo de enero; el dato final del PMI manufacturero no varió respecto al adelantado, quedando en 55,5. La encuesta de confianza de los consumidores de The Conference Board se fue hasta los 125,4 puntos, más de dos puntos por encima de diciembre.

 tipo de cambio euro-dolar semana del 29 de enero al 4 de febrero

En España el dato adelantado del PIB del cuarto trimestre, en tasa anual, es del +3,1% manteniendo el nivel del tercer trimestre. El PMI manufacturero de enero cerró en 55.2, por debajo de lo esperado y con una caída de más de tres puntos y medio respecto a diciembre. También el dato preliminar del IPC se quedó por debajo de las expectativas (+0,5%), como las ventas al por menor (+1,2%). El Ibex 35 cerró su primera semana del año en negativo con una fuerte caída, más de un 3,6%, cerrando en 10.211 puntos.

En Asia el PMI manufacturero de enero cayó ligeramente (51,3) y en la misma medida subió el PMI de servicios. El PMI manufacturero de Caixin mantuvo el nivel en 51,5. En Japón el PMI manufacturero de enero subió ocho décimas, hasta 54,8.

El euro se revalorizó ligeramente, un 0,2% frente al dólar, cerrando la semana en 1,2447. El precio del oro cayó un 1,1%. El precio del barril de Brent cayó un 2,75%, cerrando en 68,58$ y compensando toda la subida de la semana anterior.

 precio del barril de brent semana del 29 de enero al 4 febrero 2018

Movimientos

Renta variable: al final de la semana recomendamos aprovechar las caídas para incrementar la exposición hasta el 58-60%.

Renta fija: recomendamos, con el fuerte movimiento del BUND a la baja, continuar con la retirada de coberturas e ir capturando riesgo de manera prudente; con ello la duración de las carteras aumenta ligeramente. Además, aprovechamos para recomendar comprar una emisión de mercado primario, con premio respecto a otras emisiones del sector.

Divisas: sin cambios significativos en el activo; la exposición al dólar se mantiene en el 5%.
posicionamiento de los fondos asesorados por Altair Finance a 1 de febrero de 2018

Fuente: Datos de Altair Finance a 1 de febrero de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

La semana arranca en la Eurozona con el anuncio de las ventas minoristas del pasado diciembre, el PMI de servicios de enero y el Boletín Económico mensual del BCE. En Alemania conoceremos la producción industrial y la balanza comercial de diciembre, mientras que en España el PMI de servicios de enero.

Semana clave en Reino Unido por la decisión de tipos de interés y el informe del Banco de Inglaterra sobre la inflación. Otros anuncios relevantes serán el PMI de servicios de enero y la producción manufacturera de diciembre.

Los datos más destacados que conoceremos de Estados Unidos serán el PMI no manufacturero del Institute for Supply Management (ISM), los inventarios de petróleo crudo de la AIE y la Encuesta JOLTs de ofertas de empleo de diciembre.

En Asia Japón anunciará la cuenta corriente (no desestacionalizada) del pasado diciembre y el índice de actividad del sector servicios mensual. De China conoceremos importantes datos anuales como el IPC, el IPP y la balanza comercial.

 

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