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Informe Semanal | 27 noviembre 2017

Informe Semanal | 27 noviembre 2017 - Altair Finance
27 de noviembre de 2017 0 Comentarios

Semana marcada por la poca actividad debido a las festividades en Estados Unidos por el día de Acción de Gracias, y en Japón por la Fiesta del Trabajo. Aparente tranquilidad en los mercados bursátiles una vez finalizada la temporada de presentación de resultados y con los datos macroeconómicos manteniendo es sesgo positivo en general.

 

En Europa conocimos los datos adelantados de noviembre de PMI en la Eurozona, con importantes subidas y en niveles de máximos históricos: de servicios 56,2, manufacturero 60 y compuesto 57,5. En Alemania también subieron los tres, con el PMI manufacturero marcando el máximo histórico (62,5) y el de servicios (54,9) y el compuesto (57,6) superando el nivel de octubre. No se quedó atrás Francia, superando los máximos en los tres casos: PMI manufacturero 57,5, PMI de servicios 60,2 y PMI compuesto 60,1. En el país germano, aluvión de datos, con buenas cifras en general. El índice IFO de noviembre mejora en la situación empresarial, con subida en las expectativas y ligero descenso en la situación actual. El dato final del PIB del tercer trimestre subió tanto en tasa anual como trimestral. El dato negativo vino con el consumo privado, que cayó un -0,1%, un punto menos que en el mes previo.

En Estados Unidos también se publicaron los datos adelantados de PMI. Los datos siguen siendo buenos, a pesar de no superar los de octubre ni las expectativas: PMI manufacturero 53,8 y PMI de servicios 54,7. También datos positivos en las cifras de ventas de viviendas en octubre, con una subida del 2%, más de un punto y medio por encima de las de septiembre. En el lado opuesto, los pedidos de bienes duraderos, que cayeron un -1,2% desde el +2,2% del mes previo. Los pedidos de bienes sin transporte subieron un +0,4%, en línea con las expectativas.

 

En España el índice de precios del productor de octubre se contrajo siete décimas, hasta +2,8%, en tasa anual, aunque la tasa mensual creció dos décimas más que en septiembre (+0,8%). El Ibex 35 creció un 0,43% con cuatro de las cinco jornadas en positivo, salvando los 10.000 puntos.

En Japón el PMI manufacturero Nikkei sube un punto hasta 53,8. La balanza comercial redujo su superávit al crecer más las importaciones que las exportaciones.

  gráfico del precio del barril de Brent semana del 20 al 26 de noviembre de 2017

El euro vuelve a apreciarse respecto al dólar, cerrando en 1,1734 con una subida del 1,65%. El oro cayó algo más de medio punto. Por último el precio del barril de Brent repuntó más de un 1,8%.

Movimientos

Renta variable: a mitad de la semana pasada recomendamos aumentar la exposición al activo en un 5%, quedando en un 32% (3,2% en los mixtos defensivos), lo que no deja de ser una posición muy prudente.

Renta fija: semana de mucha actividad en el activo. Recomendamos acudir a la emisión de diversos bonos en plazos de 5 y 8 años, con buenas calificaciones crediticias y buena aceptación en el mercado, por lo general. Seguimos con una actitud muy activa, sin caer en la espiral de apetito por el riesgo ante la falta de oportunidades.

Divisas: sin cambios en el activo, la exposición a dólar se mantiene en el 2,5%.

 

cuadro de posicionamiento de los fondos que asesoramos desde Altair Finance a 23 de noviembre de 2017

Fuente: Datos de Altair Finance a 16 de noviembre de 2017.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

En la Eurozona se darán a conocer los datos anuales del IPC en noviembre. Alemania, por su parte, publicará los datos de cambio de desempleo en noviembre así como los de su PMI manufacturero en dicho país. En Francia sabremos cuáles han sido las cifras trimestrales del PIB en el tercer trimestre además de su PMI manufacturero en noviembre. Análogos datos a los del país galo serán publicados por España.

En Reino Unido sabremos los datos anuales y trimestrales del PIB en el tercer trimestre del año. También se hará publico su PMI manufacturero de noviembre.

Estados Unidos publicará los datos de ventas de viviendas nuevas y pendientes del país en octubre así como los de confianza del consumidor de The Conference Board. También conoceremos los inventarios de petróleo crudo de la AIE además de los datos trimestrales del PIB del tercer trimestre y el PMI manufacturero del ISM.

Por último, China hará públicos los datos del PMI manufacturero y del PMI manufacturero de Caixin en noviembre

 

 

 

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