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Informe Semanal | 26 febrero 2018

Informe Semanal | 26 febrero 2018 - Altair Finance
26 de febrero de 2018 0 Comentarios

Semana marcada por la publicación de las actas tanto de la FED como del BCE, en las que se presentaba una visión tranquilizadora, y por la continuación en la presentación de resultados de las empresas. Mejores resultados en los mercados bursátiles europeos que americanos, en esta ocasión.

 evolución de los principales indices bursatiles Altair Finance

En Europa, el nuevo vicepresidente del Banco Central va a ser Luis de Guindos, una vez que se retiró el único candidato que competía por el puesto. Respecto a los datos macroeconómicos vimos como los datos preliminares de PMI no cumplieron con las expectativas, quedándose por debajo del mes enero. En la eurozona el PMI manufacturero fue más de un punto menor (58,5) y el de servicios también (56,7), con lo que el compuesto cayó 1,3 puntos hasta los 57,5. En Alemania menor caída en el manufacturero (60,3), mayor en el de servicios (55,3) y el compuesto cae más de un punto y medio hasta 57,4. En Francia manufacturero nueve décimas menor (58,4), de servicios más de un punto por debajo (57,9) y el compuesto 1,1 puntos menos (58,5). El IPC de la zona del euro fue de +1,3% en su dato final del mes de enero, con el subyacente en +1%. En Francia el mensual fue de -0,1% y el anual de +1,3%. El PIB del último trimestre de 2017 fue una décima menor que en el tercero en tasa trimestral y una décima mayor en tasa anual. En Reino Unido el dato adelantado cae una décima en ambos casos, trimestral (+0,4%) y anual (+1,4%). El índice ZEW de febrero cayó dos puntos y medio en cuanto a expectativas (29,3) y 1,3 en confianza del consumidor (0,1). En Alemania también cayó, aunque menos de lo esperado por el consenso.

En una semana con día festivo en Estados Unidos, se publicaron los datos adelantados de PMI en febrero, con el manufacturero subiendo cuatro décimas (55,9) el de servicios subiendo más de dos puntos y medio (55,9) y el compuesto más de dos puntos por encima del de enero (55,9). El dato negativo fue el de las ventas de viviendas, con una caída del -3,2% en enero, muy lejos de las expectativas.

 grafico del tipo de cambio entre el euro y el dolar

En España el Ibex 35 cayó una décima en una semana de volatilidad, intercalando sesiones al alza y a la baja.

En Japón la balanza comercial en enero dejó un déficit mayor que en diciembre; subieron las exportaciones (+12,2) y cayeron con fuerza las importaciones respecto al mes anterior (+7,9%), en línea con lo esperado.

El euro cayó respecto al dólar un -0,9% hasta cerrar la semana en 1,2293. El oro también cae, un -1,61% en este caso. Y el barril de Brent subió, un +3,81%.

Movimientos

Renta variable: sin cambios importantes en el activo, la exposición de los mixtos defensivos se mantiene en el 60% de su rango en los fondo mixtos defensivos y en el 45% para los fondos mixtos flexibles. Nivel neutral en ambos casos.

Renta fija: la duración de las carteras se mantiene en nivel infraponderado, entre 0,75 y 2,25 años.

Divisas: sin cambios significativos la exposición al dólar se mantiene en el 5% en los fondos mixtos y Altair Renta Fija.

Posicionamiento de los fondos que asesoramos a 22 de febrero de 2018

Fuente: Datos de Altair Finance a 15 de febrero de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

La semana arranca en la eurozona con las declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi, y continuará con el anuncio del IPC anual en la zona euro y la tasa de desempleo de enero. Mientras, lo más destacado en Alemania serán las declaraciones del presidente de la Bundesbank, Jens Weidmann, el cambio de desempleo y el PMI manufacturero. A nivel nacional conoceremos el IPC anual y el PIB del cuarto trimestre del pasado año.

En Reino Unido, las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y el discurso de la primera ministra, Theresa May, serán lo más relevante de la semana, junto al anuncio del PMI del sector de la construcción.

En Estados Unidos, todas las miradas están puestas en los dos discursos que dará esta semana el presidente de la FED, Jerome Powell. Además, conoceremos los inventarios de petróleo crudo de la AIE, la tasa de desempleo y el PIB del último trimestre de 2017.

Semana más relajada en Asia respecto al país norteamericano. China anunciará el PMI manufacturero y el de Caixin, mientras que Japón las ventas minoristas y el IPC subyacente.

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