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Informe Semanal | 20 noviembre 2017

Informe Semanal | 20 noviembre 2017 - Altair Finance
20 de noviembre de 2017 0 Comentarios

Se mantiene el signo positivo en los mercados americanos y lo recuperan los europeos en general, con el índice en nuestro país a la cola de los mismos. La reunión de los bancos centrales en Alemania no deparó novedades importantes.

 evolución de los principales índices bursátiles semana del 13 al 20 de noviembre de 2017

En Europa, destacan los datos adelantados del PIB del tercer trimestre. En la Eurozona se han cumplido las expectativas tanto en tasa anual (+2,5%) como trimestral (+0,6%), manteniéndose en el nivel del trimestre anterior. En Alemania, los datos superaron tanto las previsiones como a los de junio, +2,8% anual y +0,8% trimestral. Por su parte, el IPC final de octubre en la Eurozona pierde una décima en tasa anual (+1,4%) y se mantiene en tasa subyacente (+0,9%). Por países, en Alemania, dos décimas menor que en septiembre (+1,6%), en Francia se mantiene en +1,1% y en Reino Unido se mantienen tanto anual (3%) como subyacente (+2,7%). El índice ZEW de la Eurozona subió cuatro puntos en las expectativas y en Alemania marcó máximo del último lustro en la situación actual.

En Estados Unidos el IPC de octubre crece dos décimas menos que en septiembre en tasa anual (+2%) y una décima más en tasa subyacente. (+1,8%). Las cifras de precios de la producción repuntaron tanto en tasa anual general como subyacente anual en dos décimas. Las cifras de ventas al por menor sufrieron una fuerte ralentización, al contrario que la producción industrial, que sube más de medio punto. La encuesta manufacturera de NY de noviembre no cumplió las expectativas por un amplio margen (19,4); lo mismo ocurrió con el de la FED de Filadelfia (22,7).

 gráfico del tipo de cambio entre el euro y el dólar semana del 13 al 19 de noviembre de 2017

En España el Ibex consiguió parar la racha de sesiones negativas, pero no las caídas. Cerró la semana con un descenso del -0,82% en 10.010 puntos. El IPC final de octubre se mantiene en el nivel del mes anterior en tasa subyacente anual (+1,2%) y sube dos décimas menos en tasa anual (+1,6%).

 gráfico de la evolución del precio del barril de brent semana del 13 al 19 de noviembre de 2017

En China sube cuatro décimas menos la producción industrial (+6,2%) y tres décimas menos las ventas al por menor +10% interanual.

El euro se aprecia más de medio punto frente al dólar, cerrando en 1,1734. El oro creció un 1,43%. Y por último el precio del barril de Brent cayó más de un 1,2%.

Movimientos

Renta variable: a mitad de la semana pasada recomendamos aumentar la exposición al activo en un 5%, quedando en un 32% (3,2% en los mixtos defensivos), lo que no deja de ser una posición muy prudente.

Renta fija: acudimos a una emisión a cuatro años de plazo, con buena calificación crediticia. Seguimos pensando que la relación rentabilidad-riesgo está muy desequilibrada y no compensa actualmente. Por eso tratamos de ser muy selectivos en las recomendaciones, jugando en el corto plazo, con buena calificación y, a ser posible, en dólares.

Divisas: sin cambios en el activo, la exposición a dólar se mantiene en el 2,5%.

posicionamiento de los fondos asesorados por Altair Finance a  16 de noviembre de 2017

Fuente: Datos de Altair Finance a 16 de noviembre de 2017.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

En la Eurozona asistiremos a las declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi. Dicha institución publicará también las actas de su reunión de política monetaria. En Alemania se darán a conocer el los datos trimestrales del PIB del tercer trimestre del año así como el PMI manufacturero y el Índice IFO de confianza empresarial en noviembre. En Francia se harán públicos los datos del PMI manufacturero y de servicios en noviembre.

En Reino Unido escucharemos el informe de inflación y la declaración de otoño del Gobierno. Además, conoceremos los datos anuales y trimestrales del PIB en el tercer trimestre.

En Estados Unidos sabremos los datos de ventas de viviendas de segunda mano así como los datos mensuales de pedidos de bienes duraderos en octubre. También se darán a conocer los inventarios de petróleo crudo de la AIE y las actas de la reunión del FOMC. Además, asistiremos a las declaraciones de la presidenta de la FED, Janet Yellen.

Por su parte, en Japón se publicarán los datos anuales de exportaciones del país en octubre así como su balanza comercial en dicho mes.

 

 

 

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