Semana de recuperación en los mercados bursátiles, sobre todo en Estados Unidos, a pesar de que allí los datos de inflación no fueron como esperaba el consenso. Y en la que el presidente Trump recuperaba el protagonismo con el anuncio de su plan de gasto para los próximos dos años. Continúa la presentación de resultados empresariales, mejores también en EE. UU. que en Europa, por lo general.
En Europa conocimos el PIB del último trimestre de 2017 cumpliendo con las expectativas y ligeramente por debajo del trimestre anterior; en la eurozona fue de +2,7% en tasa anual, una décima menos que en la medición anterior y en Alemania +0,6% trimestral, dos décimas menor que en el trimestre previo. El otro dato relevante del que se publicaron cifras fue el IPC; en este caso el dato final mantuvo el nivel esperado en Alemania (+1,6%) una décima por debajo del dato anterior. En Reino Unido el IPC de enero se mantuvo en el nivel anterior (+3%), lo que supuso superar las expectativas en una décima; el subyacente (+2,7%) supero también las expectativas por una décima y también al de diciembre, por dos.
En Estados Unidos el dato más importante fue el de IPC de enero, que se mantuvo en el nivel de diciembre, superando por tanto lo esperado en dos décimas. También subieron los precios a la producción en tasa general anual (+2,7%), mientras que bajaron una décima (+2,2%) en tasa subyacente interanual. Los permisos de la construcción subieron +7,4%, muy por encima de las previsiones, como las cifras de ventas de viviendas nuevas (+9,7%). El dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan fue positivo en febrero (99,9). En el lado negativo, la encuesta manufacturera de Nueva York y las ventas minoristas mensuales de enero (-0,3% anticipadas y 0% sin transporte).
En España el IPC final de enero fue del +0,6% en tasa anual general, una décima más de lo esperado y medio punto menos que en diciembre; en tasa subyacente anual mantuvo el nivel anterior y del consenso (+0,8%).
En Japón los datos de precios a la producción de enero crecen menos que en diciembre (+2,7%). El dato preliminar del PIB del último trimestre crece por debajo de lo esperado (+0,5%), al contrario que la producción industrial de diciembre (+2,9%).
El euro subió en su cambio con el dólar un +1,44% hasta cerrar la semana en 1,2412. El oro también sube, un +2,42% en este caso. Y el barril de Brent hace lo propio, un +3,26%.
Movimientos
Renta variable: a final de semana recomendamos aumentar la posición en un 5% lo que sitúa la exposición neta efectiva al 60% para los fondos mixtos flexibles.
Renta fija: sin movimientos relevantes en el activo. Las fuertes alzas en el bono alemán en precio supone una nota positiva por el beneficio de las carteras. Aunque aún es pronto, empezamos el estudio de nuevos niveles para recomendar volver a montar la posición de cobertura otra vez, si se pone en precio. La duración de las carteras se mantiene entre 0,75 y 2,25 años.
Divisas: sin cambios significativos en el activo, la exposición al dólar se mantiene en el 5% en los fondos mixtos y Altair Renta Fija.
Fuente: Datos de Altair Finance a 15 de febrero de 2018.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
En la eurozona conoceremos el IPC anual, las actas de la reunión de política monetaria del BCE y el índice ZEW de confianza inversora. De Alemania también conoceremos el índice ZEW de confianza inversora, además del PIB anual, el PMI manufacturero y el índice IFO de confianza empresarial en el país. En Francia, algunos de los datos más relevantes será el PMI manufacturero y de servicios y el IPC del pasado enero.
Semana clave en Reino Unido, donde destaca las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, los ingresos medios de los trabajadores (bonus incluidos) de diciembre y el PIB anual y del último trimestre del pasado año.
Estados Unidos no se queda atrás a lo que datos económicos se refiere. Y es que, aunque el lunes es festivo por el Día de los Presidentes, el país norteamericano anunciará las ventas de viviendas de segunda mano de enero, las actas de la reunión de la FOMC y los inventarios de petróleo crudo de la AIE.
En Asia será una semana más relajada. Hasta el miércoles será festivo en China con motivo del Año Nuevo Lunar, mientras que de Japón conoceremos la balanza comercial desestacionalizada y el IPC.
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