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Informe Semanal | 16 octubre 2017

Informe Semanal | 16 octubre 2017 - Altair Finance
16 de octubre de 2017 0 Comentarios

Los escasos datos macroeconómicos que conocimos durante la semana llevaron a los mercados bursátiles a unos días de escasos movimientos. El FMI revisó, generalmente al alza, las previsiones de crecimiento para 2017 y 2018.

 cuadro de comportamiento de los principales índices bursátiles semana del 9 al 15 de octubre

En la Europa, la previsión de crecimiento aumentó en dos décimas en la Eurozona tanto para 2017 (2,1%) como para 2018 (1,9%). Por países, en Alemania, mismo crecimiento, quedando 2017 en el 2% y 2018 en 1,8%. En Francia la variación es de una décima, 1,6% en 2017 y 1,8% en 2018. Por último, en Reino Unido se mantienen las cifras en 1,7% en 2017 y 1,5% en 2018. Por otro lado, la producción industrial de la Eurozona en el mes de agosto tuvo un dato muy positivo (+1,4%), muy por encima de las expectativas, gracias en gran parte a Alemania, con un +2,6%. El país germano compensó la caída de Francia (-0,3%). El IPC final de septiembre no tuvieron variaciones respecto a los datos adelantados: Alemania +1,8% y Francia +1%, muy similares a los datos de agosto. También fue un dato positivo el de la balanza comercial de Alemania en agosto, con un superávit de veinte mil millones de euros, con crecimiento tanto en importaciones como en exportaciones.

En Estados Unidos el IPC no cumplió las expectativas ni en tasa general interanual (+2,2%) ni en subyacente interanual (+1,7%) aunque estuvo por encima de los niveles anteriores. En las actas de la reunión de la FED varios miembros mostraron su preocupación por la ausencia de inflación. El índice de precios del productor sí cumplió con lo esperado. Las ventas al por menor de septiembre cerraron en +1,6% y +1% excluyendo autos, con lo que alcanzan las expectativas, muy por encima de las cifras de agosto. Por encima de los 100 puntos se situó la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en dato adelantado de octubre, seis puntos más que en septiembre y récord de siempre.

 gráfico de la evolución del tipo de cambio euro-dólar semana del 9 al 15 de octubre

En España continúa la incertidumbre en Cataluña, de la que se siguen marchando grandes empresas. El mercado ha recogido positivamente tanto esta situación como la respuesta del Gobierno, apoyado por la mayoría de la oposición. El Ibex35 cerró la semana en positivo, con una subida del 0,71%, en los 10.258 puntos. El FMI por su parte mantuvo la previsión de crecimiento para 2017 (3,1%) y la amplió una décima para 2018 (2,5%). El IPC definitivo de septiembre fue dos décimas superior al de agosto (+1,8%).

 gráfico de la evolución del precio del oro semana del 9 a 15 de octubre

En Asia, el PMI compuesto de septiembre en China cayó hasta 51,4, arrastrado por el componente de servicios. El superávit comercial cayó al aumentar más las importaciones que las exportaciones. El FMI aumentó en una décima las previsiones tanto para 2017 (6,8%) como para 2018 (6,5%). En Japón la subida de la previsión es de dos décimas en este año (1,5%) y dos para 2018 (0,7%).

El euro frenó la caída de las últimas semanas, cerrando en 1,1814, con una subida del 0,68%. El barril de Brent también subió, un 2,79%, cerrando en 57,17$. Por último, el oro creció un 2,49% en la semana.

Movimientos

Renta variable: sin movimientos a resaltar durante la semana, la exposición se mantiene en el 25%, lo que supone estar en nivel infraponderado.

Renta fija: también se mantiene el nivel infraponderado en cuanto a duración de las carteras, todas por debajo de los dos años.

Divisas: recomendamos aumentar la exposición al dólar un 6%, quedando en un 10%, aprovechando el repunte del euro.

posicionamiento de los fondos que asesoramos desde Altair Finance a 12 de octubre de 2017

Fuente: Datos de Altair Finance a 12 de octubre de 2017.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Calendario semanal

En la Eurozona sabremos los datos anuales del IPC en septiembre. En Alemania conoceremos el índice ZEW de confianza inversora en octubre.

En Reino Unido se harán públicos los datos del IPC anual, así como las cifras de evolución de desempleo en septiembre y los ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos de agosto. También se darán a conocer los datos mensuales de ventas minoristas en septiembre.

En Estados Unidos sabremos los permisos de construcción otorgados en septiembre además del índice manufacturero de la FED de Filadelfia de octubre y las cifras de ventas de viviendas de segunda mano en septiembre.

Por su parte, Japón dará a conocer cuáles han sido los datos de la balanza comercial en septiembre. China publicará las cifras anuales del PIB en el tercer trimestre así como las del índice de producción industrial en septiembre.

 

 

 

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