Segunda semana de caídas en los índices de renta variable tras unos datos macroeconómicos peores de lo esperado y a la espera de más publicaciones de resultados. En Europa, el Eurostoxx acabó la semana con una caída superior al 3% con recorte más moderados en EEUU, en el entorno del 1%.
La Comisión Europea rebajó las estimaciones de crecimiento del pasado febrero desde el 1,7% hasta el 1,6% para este 2016. Argumentan que los factores positivos que nos han permitido llegar hasta aquí están decayendo. Las ventas minoristas en el área euro cayeron un 0,5% en marzo tras cuatro meses seguidos de crecimiento. La tasa interanual pasa del 2,7% al 2,1%.
En Estados Unidos, se crearon 160.000 puestos de trabajo en abril, por debajo de los casi 200.000 del mes anterior y uno de los peores datos en los dos últimos años. El crecimiento se resiente y la tasa anualizada con el último dato trimestral se situaría en 0,5% (desde el 1,4%).
En España el paro retrocedió en casi 84.000 personas, cifra algo inferior a la registrada en los dos meses anteriores. El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 158.000 personas en el mes de abril, con todos los sectores creando empleo. Los datos ajustados de producción industrial muestran un crecimiento mensual del 1,2% en marzo tras varios meses de números rojos.
La agencia de calificación Fitch ha vuelto a bajar el rating de Brasil desde BB+ hasta BB con perspectiva negativa debido a la incertidumbre política y sus efectos sobre la recesión que atraviesa el país.
Movimientos
Renta Variable: al principio de la semana aprovechamos las caídas para recomendar compras y subir la exposición en este activo y repetimos el viernes, cuando las caídas eran más fuertes, en algunas carteras como la de Cimaltair; en cualquier caso, los fondos se mantienen infraponderados, pero ya hemos fijado los niveles para empezar a recomendar las compras con más decisión.
Renta Fija: esta semana hemos recomendado acudir a una emisión de bonos a 7 años, en la que lo adjudicado fue razonable, y que posteriormente recomendamos vender con ganancias. Con las subidas de los bonos es momento de volver a duraciones más reducidas en las carteras.
Divisas: a final de semana recomendamos reducir la exposición al dólar.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
Calendario semanal
Esta semana, que comienza con la reunión del Eurogrupo, se publican en la Zona euro los datos de la producción industrial y el PIB, que también se publicarán en Alemania junto con el IPC, los pedidos de fábrica y la balanza comercial. En España, el IPC.
Gran Bretaña publicará el índice Halifax del precio de la vivienda, la balanza comercial y las cifras de producción manufacturera. El Banco de Inglaterra publicará su informe sobre inflación y dará a conocer su decisión sobre los tipos de interés, con la posterior declaración del Gobernador.
De Estados Unidos conoceremos los inventarios de petróleo crudo, los datos de ventas minoristas, el IPP y la confianza y expectativa del consumidor de la Universidad de Michigan.
En Asia, subasta de bono a 10 años y balanza por cuenta corriente desestacionalizada en Japón; en China, IPP e IPC anual.
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